■投资亮点：

　　铁龙物流由铁道部实际控股30%，是国内目前铁路特种集装箱线上业务的唯一经营主体。目前公司经营四大业务板块：铁路特种集装箱、铁路货运及临港物流、铁路客运、房地产；特箱及相关物流业务已被确定为未来发展的战略重点。目前沙鲅铁路的货运及临港物流业务占据了收入和利润的半壁江山，铁路特箱业务位居第二。公司在沙鲅铁路从事铁路货物运输及物流延伸服务，拥有的货场是辽宁营口地区除营口港之外吞吐量最大的货物仓储集散地。2007 年的沙鲅线一期扩能完成后，目前已超过了设计的饱和运量5600 万吨。管理层估计沙鲅线二期扩能将于2012 年下半年完工，届时运能可以再上一个台阶达到8500 万吨。考虑到营口港吞吐量的良好增势以及公司在该地区“以贸促运”的成功经验，我们估计二期扩能之后的新产能可以迅速得到利用。因此，沙鲅铁路业务由于运营产能有限，预计在二期产能释放前会保持稳定发展。

　　2011年7月铁道部进行新一轮运行图调整，集装箱班列将成为其中重要的一个组成部分。在目前公路物流成本高企的背景下，铁路集装箱班列将会分流公路干线运输商的货源；如果铁路集装箱能够做好两头最后一公里的门到门服务，在价格优势面前铁路集装箱运输需求将迎来爆发。公司在今年1季度连续收购了上海铁洋和瑞富行。瑞富行在20个城市拥有80个网点，收购之后将扩大公司物流网点和提高两端配送的能力，为冷藏箱的发展提供支持。我们认为，公司有可能将继续获得集团的支持，大力建设全国性物流网络，有望成为全国性铁路集装箱物流平台。

　　铁龙物流三季报显示，其在今年1~9月共实现营业收入21.45亿元，同比增长29.75%；归属母公司所有者净利润3.90亿元，同比增长6.44%。预计2011年-2012年公司基本每股收益分别为0.38元、0.51元(除权后).给予谨慎推荐投资评级!