■投资亮点：

　　公司特种漆包线业务历史悠久，技术实力雄厚，生产规模居行业前列，是中国电器工业协会电线电缆分会绕组线工作委员会主任单位，中国电线电缆标准化技术委员会绕组线分技术委员会秘书处单位。“武夷牌”漆包线荣获“中国名牌产品”称号，同时又入选“中国电器工业最具影响力品牌”。房地产业务是公司的支柱产业，冠城地产品牌是享誉京城的十大地产品牌之一。公司房地产业务主要以北京为中心，向全国一二线城市拓展，项目遍布北京、南京、苏州、深圳、福州等地。截止2011年中期末，公司房地产业务未结算的预收账款为33.85亿元。

　　公司在拿地方面坚持低成本扩张。年内预计新增权益面积八十万平米左右。目前仍然考虑在北京周边布局，包括霸州、平谷等地。另外，根据公司过往的计划，我们认为公司很可能在今年继续增持海科健的股权。拿地方面，公司未来将借助漆包线扩厂的机会打包拿地方式，就是建漆包线厂配套住宅用地的方式。比如一万吨漆包线10多亿产值左右，如果设立两万吨工厂，会配套200-300亩的用地。产能还有9万吨还没上，其实就是五年内通过工业支持地产，完全满足储备需求。

　　公司永泰项目正在有序推进，此项目对于公司未来发展至关重要。永泰项目位于福州永泰县葛岭镇赤壁村，总规划为3200亩，分三期供地，目前已经拿到945亩，地价是15万一亩，年底之前将会全部拿到，低密度住宅占地1000亩左右，70万平米建面。目前规划已经完成，由同济大学设计完成。这个项目未来低密度住宅应该会占到70万平米左右，商业旅游用地150多万平米。

　　根据公司的项目进度，11年结算重点是南京项目与太阳星城C区。预计公司11-12年每股收益分别为1.03，1.34，给予中性评级。