■投资亮点：

　　公司是湖北省第一家上市的民营高科技企业，也是武汉东湖新技术开发区的第一家上市公司，目前已成为综合性的医药产业集团，是湖北省内生产能力最强、剂型最全、品种最多、资源最雄厚的医药企业，已成为湖北省医药工业的龙头企业。公司坚持做医药领域“细分市场领导者”的战略，已在国内的麻醉药、生育调节药、维吾尔药等领域建立了领导地位，并积极培育生物制品、基因工程药等业务的竞争力，逐步提升公司在上述领域的市场地位。公司目标是十二五期间内实现年销售收入过百亿，进入中国医药工业前20名，成为中国医药行业的领导者之一。

　　人福科技旗下参股、控股子公司有20多家，涉足医药、房地产、教育、环保等领域，从2006年开始公司逐渐退出非医药产业聚焦医药主业，医药主业已经成为人福科技收入和利润的主要来源。 随着居民收入的提高、人口老龄化的进程以及无痛治疗意识的深入人心，人均麻醉药消费将快速提升，公司无疑将成为这种趋势的最大受益者。公司芬太尼系列产品优势明显，芬太尼独家进入基本药物目录。芬太尼系列产品以其优良的麻醉效果、较好的镇痛功效、极低的成瘾性优势在麻醉药产品中的份额逐步提升，公司将从中进一步受益。

　　公司最核心的资产是宜昌人福，其主要的盈利来源是以芬太尼系列为主的麻醉镇痛药。麻醉镇痛药行业行政壁垒极高，并且受药品降价的影响较小，在目前较低的基数上有巨大的成长空间；芬太尼系列是国内麻醉镇痛的主流用药，基本上是宜昌人福独家垄断，而且公司未来还有丰富的新产品储备；此外，宜昌人福的销售人员也将从去年年底的500人扩充到今年年底的1000人。现有产品的快速增长、丰富的新产品储备和激进的营销扩张，使得宜昌人福未来几年的成长性极为确定，并且有超预期的可能性。

　　预测公司2011~2013年每股收益分别为0.69元、0.86元和1.12元，给予“谨慎推荐”评级。