公司目前是国内最大的硫辛酸原料药生产企业，产品90%出口到日本和欧洲。公司也是国内唯一掌握硫辛酸手性拆分技术企业，可生产低残留硫辛酸的高端产品。

　　1、海门原料药基地动工建设。公司海门基地的建设于今年三月正式奠基，与先前预计的去年年底开始建设，略有滞后，总建设期为一年半，加上建成后基地设备GMP认证和试生产等需要一些时间，估计整个海门原料药基地将于2013年全面投产，届时海门基地将完全解决公司产能瓶颈的现状。海门一期建设主要以原料药为主，主要面向国际市场，主要为抗HIV类、大环内酯类、心血管类和孕激素类等四大类。其中，主要建设目标为建设一个华东最大的抗艾滋病生产基地。主要产品包括齐多夫定，阿巴卡韦，奈伟拉平，并同时申报正规市场批文，毛利率可以比普通市场的高约20%~50%。

　　2、产品结构调整或助推业绩

　　海门基地建成之前，虽然公司近期加大了南翔、嘉定基地的改造和浦东基地制剂生产线的扩建，但是产能仍然无法满足公司发展的需求。公司订单很多，但是公司不得不为长久发展考虑，放弃一些前景差毛利低的产品，为一些重点产品让路。 现代制药(600420)2011年1-9月每股收益0.2279元，每股净资产2.6425元，净资产收益率8.89%，营业收入121029.93万元，同比增长6.17%，净利润6556.07万元，同比减少14.72%。 公司今年第三季度利润下降较为明显，主要原因有：三季度适逢夏季机器大修和工业限电，属于经营淡季，国际市场需求下降而其上游原料价格却在上涨，大大压缩了其利润空间等。

　　预计公司2011、2012年实现每股收益为0.34元和0.42元，公司现在估值略低于同行业平均水平。考虑到公司虽然受到产能限制但产品结构调整已见成效，海门基地已动工建设未来业绩放量是大概率事件，给予谨慎推荐投资评级。