◆业绩略低于预期。 公司净利润同比增长28.26%，略低于市场预期，我们分析最主要是由于今年县级新华书店暂未收到免税通知，所以致使公司的营业成本和营业税金及附加(体现在城建税和教育费附加)增加较多，从而使得公司净利润略低于预期，一旦县级新华书店收到免税通知，公司净利润增速有望回归预期。
◆图书发行业务下半年值得期待。
分业务方面，公司一般图书业务表现不佳，同比减少2.05%，但随着公司对于一般图书营销费用的逐步增加，我们认为下半年的一般图书业务有望出现拐点。另外，公司的教材教辅业务同比增长16.22%，高于行业平均增速，主要也是由于江西省中小学人数的逐步增加和公司大力拓展大中专教材。另外，公司的图书发行业务同比增长16.69%，由于公司的物流业务是计入发行业务科目下，随着公司第三方物流业务的快速推进，下半年公司的发行业务有望呈现快速增长态势。
◆影视业务和艺术品经营成为亮点。
公司今年进一步加大对电视剧业务的投入，并且取得了一些影视投资的分红，未来影视业务有望提供稳定收入。另外，随着艺术品市场的持续火爆，公司提前布局艺术品经营市场，有望在未来成为公司亮点。
※盈利预测与投资建议  公司作为拥有全媒体和全产业链的立体式经营传媒公司，我们看好公司作为出版龙头的发展前景，我们维持对公司“推荐”评级，预测公司2011年、2012年和2013年的业绩分别为0.86元、1.03元和1.20元，安全边际较高，目标价为21～23元，后期建议关注定增进程。