公司11年三季度业绩0.55元/股，略超出申万预测0.53元/股，同比上涨3.58%。公司前三季度实现煤炭产销量765万吨左右，同比基本持平，由于二三季度煤价持续上涨，推算煤炭累计综合售价300元/吨左右，较去年均价增长8%。前三季度累计营业收入29.44亿元，同比增长21.03%(其他业务收入增长快于煤炭主业)。收入增长大于业绩增长的主要原因在于，公司前三季度所得税按照25%缴纳，而去年同期为15%。
公司三季度单季业绩为0,2元/股，较二季度单季0.13元/股环比提升58%。其中营业收入环比增长19%，三季度单季完成收入10.5亿元，二季度单季完成8.8亿元；毛利率从二季度的32.4%提升至三季度的39.1%。另外，所得税率对于业绩环比波动影响也较大，倒算得到二季度所得税率为30.4%，三季度单季则为24.8%。
公司背靠央企，成长空间大。经过多次股权转让，平庄能源已经成为国电集团控股管理的最大煤炭企业。目前，国电集团控制煤炭资源量140亿吨，控股煤炭产量4700万吨。平庄能源作为国电集团旗下唯一的煤炭上市公司平台，以煤电一体化为发展趋势判断，未来公司综合竞争力将有质的提升。
投资评级：我们预测公司2011~2013年净利润分别为7.96亿元、8.99亿元、9.65亿元，对应每股收益为0.76元、0.89元和0.95元。维持“谨慎推荐”的投资评级。