一、投资要点

　　1、盈利能力继续向好，净利润大幅增长得益于软件退税款项。

　　公司主营业务保持增长， 实现营业利润-118.45 万元，相比上年同期的-200 万的水平有了大幅改善。期间费用率也较去年同期的 55.91%有小幅下降，同时，60.88%的毛利率比去年同期的 48.03%也有了大幅提升。总之，一季度公司经营数据显示公司盈利能力持续向好。而由于收到大额软件退税计入营业外收入，使得公司一季度业绩大幅增长。

　　2、募投项目进展顺利，各项支出增加，迎接下半年销售高峰。

　　公司募投项目进展顺利，基础建设工程部分正在有序实施，预计将按计划顺利投产。此外，为迎接下半年的销售高峰，公司对调试币、备用金需求量增加，对材料、设备的采购需求增加，导致预付账款与应收账款均大幅上涨。对研发投入的加大也造成管理费用提升。

　　3、1+1 口小型清分机与 A 类点钞机有望成为今年亮点。

　　公司纸币清分机等产品技术成熟，关键技术指标优于进口品牌，在市场竞争中具有较强的竞争优势。此外公司去年开始主推的1+1 口小型纸币清分机终端以入围华夏银行招标，而人民币鉴别仪(点验钞机)产品也获得质监局生产许可，在今年即将展开 的招标中有望成为公司新的增长亮点。

　　二、风险提示

　　银行招标进程具有不确定性，会给公司的收入确认带来影响。