※投资要点◆转让股权收益 2224.50万元。 公司将持有的西安老孙家饭庄营业楼项目有限公司 100％股权通过西安产权交易中心进行挂牌转让。 报告期内，西安老孙家饭庄营业楼项目有限公司股权转让工作已经完成，转让价款为 16,800 万元，获取投资净收益 2224.50 万元。这笔净收益占公司净利润的六成。

　　◆受益世园会主业收益有提升。2011 年 7-9 月归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加 33.34％，主要原因是本期餐饮主业及食品加工业收入较上年同期增加所致。

　　非公开发行已获发审委通过。报告期内，公司非公开发行股票的申请已经获得中国证监会股票发行审核委员会审核通过。目前正在等待中国证监会相关核准文件。 公司拟募集资金总额预计不超过 4.3亿元， 投资三个项目： 西安饭庄东大街总店楼体重建项目预计使用 3.02亿，经营网点翻新改造项目 7381 万元，后勤升级改造项目 2586 万元。西安饭庄建于 1929 年，素以“陕菜正宗” 、 “陕西风味大全”闻名于世，目前总店每年盈利三至四百万元。除总店外，饭庄在西安市内还有 7 家分店。

　　◆关注食品工业园建设。11－13 年公司三年计划中已将食品工业确定为第二大支柱产业。高陵食品工业园去年 4月份竣工，占地 65亩，现只使用了一半。公司的三个食品分厂现在正在做销售渠道等全面整合，这是公司从热蒸现卖向工业化食品转型的重要阶段。公司现有产能 3 个亿，力争今年完成 1 个亿，明年将两层的厂区扩建，产能扩大至 10个亿。公司预计 5年内达到 5个亿的销售收入。

　　※盈利预测与投资建议  我们预测公司 2011、2012年 EPS分别为 0.21元和 0.25元。 对应2011、2012年动态PE分别38.67X和32.48X。给予“中性”评级。