◆总体情况：上半年实现营业收入、净利润分别为 144.45、12.82亿元，同比分别增长 10.79%、2.73%；毛利率和净利率为 21.15%、8.88%，同比各变化 3.15、-0.70个百分点。上半年 EPS为 1.209元，基本符合预期。造船业务：三大指标受全球散货船和油轮市仍在底部徘徊影响，均有所下滑,其中新接订单下降比较明显。在完工量同比有下降的情况下，造船收入增长 5.77%、毛利率提升 7.65 个百分点，主要因为主要船型按期交船，实际确认收入同比增加，同时加强内控所致。

　　◆海工业务：继 5月外高桥船厂成功交付了海洋石油 981后，据网络公开信息，近日外高桥船厂和 Prospector Offshore Drilling S.A.签订了 2座自升式钻井平台订单。另外该合同还包括 3座类似平台的选择权。意味着海工业务取得重大突破，将成为公司最重要的增长点。

　　柴油机业务：三大指标受集装箱船和 LNG船市场回暖影响，均有所增长。收入和毛利率受柴油机单价下降影响均有所下滑。

　　◆修船业务：金融危机之后，修船业务受到很大影响，基数不断降低，今年公司增加营销力度，实现修船收入同比增长 91.60%，不过因为修船价格并没有上涨，修船毛利率还是同比下降了 3.06个百分点。

　　集团与公司高管变化：因第四届董事会期限届满，第五届董事会和高管成员发生了一些变化，其中董事长为谭作钧，总经理变为胡金根。管理层的变化，有利于公司经营变化和集团后续资本运作的推进。

　　盈利预测与投资建议 预计 2011-2013年 EPS分别为 2.62、 2.89、 3.21元，目标价 52元，增持！