※投资亮点◆公司通过此次增资入股国广东方涉足新媒体领域，国广东方依托国际台资源优势积极尝试“多渠道+多终端”综合新媒体视频运营商，其中 CIBN 是国广东方未来主要看点。国广东方成立于 2006 年 11月，以国际台(中国国际广播电台)网络音、视频及国际在线(Cri_Online)网站的市场运营、中文网的制作及整体运营为核心任务；运营范围涵盖 CIBN(中国国际广播电视网络台)下基于网络的 TV和 PC终端所有新媒体业务、CMMB业务。新媒体业务目前已在各种不同新媒体终端展现，包括 TV端(互联网电视、IPTV)、移动终端(CMMB)、PC端(国际在线网站、客户端)等。

　　◆公司增资入股国广东方的背景是，国广东方作为中国国际广播电视网络台(CIBN)独家授权进行平台建设和运营业务的主体，需要通过引进战略合作伙伴解决资金瓶颈，实现快速发展。CIBN(中国国际广播电视网络台)于 2011 年 1 月 18 日正式挂牌成立，国广东方获得国际台授权独家建设和经营 CIBN平台，授权期限长达 30年。CIBN播控平台于 6 月 22 日通过广电总局验收，并于 8 月 8 日上线测试，计划 12 月 3 日正式上线试运营。 为推动国际台建设现代、新型、综合、国际传媒集团，国广东方拟通过引入战略合作伙伴，实现引入资金和相关资源之目的，解决 CIBN的平台建设和运营资金的需求，迅速建设、开播、运营 CIBN，抢占市场先机，实现快速发展。

　　◆本次交易对公司短期业绩影响有限。国广东方 2010 年和 2011 年上半年净利润分别为 299 万和 13 万，目前盈利能力较弱；其中 CIBN 的新媒体业务目前仍处于研发及试运营阶段，短期难以实现利润；加上公司只是参股国广东方 44%股权，此次增资入股对公司短期业绩影响有限。

　　※盈利预测与投资建议 出于审慎原则， 我们对华闻传媒业绩预测暂不考虑此次增资入股国广东方的可能潜在业绩贡献，预计 11~13 年 EPS分别为 0.19 元、0.23 元和 0.29元，当前股价对应 11~13年 PE 分别为 33 倍、27 倍和 22 倍。此次公司增资入股国广东方，将提升市场对中国国际广播电台后续资产注入预期，看好公司后续资产注入预期的投资者可关注。