2011年三季报，1-9月份实现营业收入45.9亿元，同比增长22.3%；完成归属于母公司净利润约1.9亿元，同比上升3.6%。其中，向上游拓展光纤预制棒对盈利的贡献逐步体现，使得公司第三季度业绩提升显著，实现收入16.8亿元，同比上升18.8%，完成净利润约7772万元，同比大幅上升43.2%。

　　2011年前三季度，公司整体毛利率上升0.7个百分点至18.0%，光纤预制棒自给率的提升抵消了光纤销售价格下降带来的负面冲击，而这一点随着产能的稳步扩张，在第三季度表现得尤为明显。第三季度单季，公司毛利率同比大幅提升5.4个百分点，环比亦改善了3.4个百分点。此外，公司 1-9月份期间费率较去年同期增长1.3个百分点，其中，管理费用率因研发投入增加以及人工工资增加而上升0.9个百分点；财务费用率上升0.4个百分点主要系利息支出上升所致。

　　从公布数据显示，公司光纤光缆产品在行业中继续保持靠前列位置。多数项目中标量及所占份额较去年普遍有提升，表明公司产销状况良好，扩大的产量有效转化为销量。目前光纤价格基本稳定在71元/芯公里左右，较去年平均约70多元/芯公里下降不大，结合产销量和价格综合考虑，公司今年光纤收入将大幅增长。

　　投资评级：我们预计2011-2013年公司EPS分别为1.38元、1.73元和2.14元，对应PE为20.1倍、16.1倍和13倍。维持“谨慎推荐”的投资评级。