※投资要点

　　◆公司大项目战略带动订单数量快速增长：1、公司 2010年提出“大项目”战略，截至年底，公司在手合同余额达到47.66亿美元，新签合同额更是达到了 40.45 亿美元，相比 2009年增长了 516.23 %；2、今年公司承接合同额仍呈现快速增长势头，截至目前，公告的订单量已经接近 150亿元， 3倍于 2010年营业收入；3、公司目前在手订单已经超过 400 亿元，是公司去年营业收入 8 倍，订单的如期生效，保证公司未来业绩的大幅上涨。

　　◆体系创立、平台搭建：作为国际工程建筑服务商，协调管理能力是公司立足和发展之根本。公司要与涉及工程项目的各方人员打交道，协调项目实施过程中人、财、物等多方面可能出现的问题。此外，公司将国外通用的IPMP 管理体系与公司相关业务相结合创立了适用于自身的 IPMP 管理体系。标准化管理体系建立，为国内有实力的工程建筑分包商走向海外搭建了良好的平台，公司作为渠道集成服务商与分包商们一起做大做强。

　　◆未来发展的重点——投资业务：海外及国内投资是公司业务板块重要组成部分。在国外，公司在优势市场和熟悉领域追求电力、水务等特许经营业务和区域开发项目，在国内，公司紧跟国家“十二五”政策走势，围绕水务等环保行业开发投资项目，拓展业务范围，公司投资业务的稳步推进将有利于公司进一步提升盈利能力。

　　※盈利预测与投资建议

　　传统 EPC、投资、贸易的三项联动发展非常值得期待；公司凭借显著的竞争优势可以获得持续、快速增长。预计公司 2011-2013 年每股收益 1.034、1.385、1.745 元，目前股价相当于 2011-2013 年 26、19、15 倍估值。给予“买入”评级。