※投资亮点◆公司是我国金融机具行业现金处理设备领域唯一上市公司，成长性良好。我国金融机具近年处于快速发展阶段，尤其是现金处理的清分设备，年均增长率在 40%左右。但目前国内使用的清分设备主要以国外产品为主，尤其是大、中型清分设备，完全被国外产品垄断。国内清分设备，主要在小型清分设备市场与国外产品竞争。公司作为国内清分设备重要公司之一，近年获得快速增长，已占国内产品的半壁江山，约占国内清分设备市场 20%左右的市场份额。公司有望充分发挥技术领先优势，进一步扩大清分设备市场占有率，分享行业快速增长成果。

　　◆公司清分设备技术先进，市场空间广阔。 公司 2010 年下半年开发的人民币流通管理系统软件，有效将公司清分设备与该软件系统相结合，能够在提升我国银行系统现金管理能力的同时，大力推广公司清分设备。为公司清分设备快速占领我国银行市场提供可能。不过，公司上半年清分设备销售额增长了 33%，显示公司的人民币流通管理系统软件被市场接受，需要逐渐实现，而公司在该领域已取得一定成效，快速发展时机即将到来。此外，公司目前正在开发中型清分设备，在现有销售网络以及人民币流通管理系统推广的基础上，公司逐步打开中型清分设备市场成为大势所趋。 而公司募投项目主要是将公司清分设备由此前的 2500 台/年，提升到 8500台/年，其中 200 台为中型纸币清分机。产品产能的释放，为公司日后业绩提升提供基础。

　　◆公司收购辽宁三优金融设备公司股权，为公司加快 ATM 设备行业拓展提供可能，有望成为公司 2012 年新的增长点。 公司利用超募资金收购辽宁三优金融设备公司 66.19%股权，而 100%控股该公司。而该公司此前处于微亏状态，主要在于该公司股权分散，决策缓慢。但辽宁三优拥有完善的研发队伍，能够独立研发 ATM 机机芯，而目前国内使用的 ATM 机机芯都是进口，未来发展空间广阔。被聚龙股份收购后，辽宁三优能够借助聚龙股份现有的销售网络快速推向市场。预期三优金融 2012 年能够产生 1000 万元左右的净利润，而成为收益增长的又一重要来源。

　　※盈利预测与投资建议  公司是我国唯一金融机具行业上市公司，行业近年快速发展，且进口替代空间广阔，而公司拥有较强的研发实力，能够给予公司产品升级有效支持，在募投项目有效扩大公司产能的状况下，公司面临快速发展机遇。我们预期公司2011 年、2012 年、2013 年 EPS 分别为：0.717 元、1.169元、1.956元，我们首次给予“买入”评级，给予12年 40倍 PE,目标价格46.76 元。