期间费用率明显下降，现金留存明显增加：公司通过加强管理，使得期间费用率同比下降25.21 个百分点至6.27%，以低于行业平均水平，期末现金及等价物同比上涨5386.52%至4.23 亿元，大幅增强了公司抗风险能力。

　　装修改善购物环境，黄金销售增长强劲：公司三项主营业务中商业零售业收入1.3 亿元，同比增长47.31%，黄金销售收入2.43亿元，同比增长100%，租赁收入2368 万元，同比下降15.13%。业绩提升的主要原因是公司按照经营策略和市场定位，用69天时间对部分卖场进行了半封闭装修改造，装修面积达九千平方米。同时调整了经营布局和商品结构，扩大了女装区域，扩充了装品类，淘汰了成长性低的品牌，引进了知名度较高、经济效益较好的商品，实现了卖场环境升级、品牌档次升级、商品质量升级的目标。加强了促销力度，借秋林建店111 周年庆典之机，公司利用多种宣传手段大力彰显百年秋林历史文化和社会影响力。同时公司接着金价上涨的契机，增强黄金销售的份额，使之成为主营业务中增长最快的板块。

　　金价增长保证业绩，盈利能力大幅增强:公司在2011 年开局良好，一二季度盈利水平因经营能力的大幅加强而稳步恢复，综合毛利率虽因黄金销售(毛利率：6.18%)走强而有所降低，由上年同期的39.46%下降至13.93%，但净利率水平却同比大幅上升5.14 个百分点至9.05%，加权平均净资产收益率也上涨4.83 个百分点至7.14%，公司盈利能力显著增强。预计2011年全年的营业收入可较2010 年上涨50%左右。

　　预计公司2011-2013 年可分别实现每股收益0.20 元、0.26 元和0.35 元，按8 月17 日的收盘价13.96元计算，对应的动态市盈率分别为70 倍、54 倍和40 倍。对比商业板块2011 年24 倍的预测市盈率，公司估值明显高于板块预期值，所以仍然维持公司“中性”的投资评级。