叶来全：挖掘T+0交易机会 锁定当天收益（一）

　　大家好，我是安信证券福建分公司投资顾问叶来全，执业证书编号：S1450615050009。

　　今天跟大家交流的主题是挖掘市场中的T+0交易机会，锁定当天收益，让你当天的收益实现当天入账。如果你掌握了T+0交易工具，当机会来临时，做得好，一天实现20%的收益不是梦。

　　相信很多投资者前一段时间都有这么一段经历，早盘时看着形势不错，想抢个反弹，但结果反而把自己给套进去了。以左图为例，早上开盘时看着形势一片大好，在涨3个点时追入，接下来走势也如您所料，股票开始上涨，最高涨幅达9.1%，股票账户出现浮盈，赚了6%，心里很高兴；但接下来风云突变，股价开始回落，股票账户收益减少，由于是当天买入，无法卖出，只能眼争争的看着，临近尾盘，大家开始恐慌，股价直线跳水，想止损也没办法，心里那个纠结，账户从赚6%变为亏损6%，做了个过山车，更可怜的是第二天继续低开，被深套。在这个例子中，如果早上追涨，当天收益为亏损6%，但如果这只股票可以实现T+0交易，那么我们就有可能实现盈利6%。从例子中，我们可以看出，是否可以进行T+0交易对我们的收益的影响是巨大的，特别是对操作波段交易的投资者，那市场中除了期货是否还有其他可以进行T+0的品种呢，如果有，我们是不是可以从中赚取可观的收益。

　　今天先跟大家分享可能是实现T+0交易的第一个品种，上海市场场内交易型分级基金，归属于上证LOF版块。它所属的市场是上海交易所，重点强调我们说的是上海交易所上市的分级基金，因为上海交易所与深圳交易所对分级基金的交易规则是不一样的，深圳交易所的分级基金是没办法实现T+0交易的。我们所要做的分级基金代码是502开头的，相关标的涉及三个代码，分别是分级基金的母基金，以及相对应的子基金分级基金A、分级基金B。这三个代码是连号的，以国企改革分级基金为例，母基金国企改革代码是502006，子基金国企改A代码是502007、国企改B代码是502008。

　　我们先来简单了解下上证分级基金的交易规则。第一条母基金可以在场内直接交易，可以跟买卖股票一样进行买卖操作，这一条很重要，是我们实现T+0交易的重要一环。深圳市场的分级母基金只能在一级市场进行申购、赎回操作，且T+2日才会到账上。场内交易的母基金当天买入，马上到账，而且当天到账的母基金可以马上进行分拆，根据交易规则，200份的母基金分拆后，分别得到100份的分级A和100份的分级B。上证分级母基金分拆后分级A和分级B当天马上到账，重点又来了，当天分拆到账的分级A和分级B可以直接卖出，经过这样的操作，我们变相的实现了母基金的T+0交易。同样的，当天买入的分级A和分级B可以直接合并为母基金，合并后的母基金当天马上到账，而且可以直接卖出。

　　我们来梳理一下实现T+0的交易流程：第一种方式，合适的点位买入母基金，成交后进行分拆，分拆得到各一半数量的分级A和分级B，在合适的价位直接卖出分级A得到现金，卖出分级B得到现金。

　　举个实例：先买入502006国企改革，买入后有一定涨幅了，我们对502006进行分拆，分拆后我们股票账户得到502007国企改A和502008国企改B，在合适的价格把国企改A和国企改B分别卖出，得到现金，实现当天差价当天入账，当天收益当天锁定。

　　分级基金的T+0交易还有另一种方式，先买入分级B，有一定涨幅后，想锁定当天收益，这时我们可以买入等量分级A，对分级A、分级B时行合并操作，得到两倍数量的母基金，在合适的价位直接卖出母基金，得到现金，这是T+0交易的另一种方式。

　　同样还是举国企改革分级基金的例子：先买入502008国企改B，有一定利润了，我们买入同样数量的502007国企改A，把502007、502008进行合并得到两倍数量的502006，在合适的价格直接卖出502006，得到现金，这种方式也一样可以实现当天差价当天入账，当天收益当天锁定。

　　举个实盘的例子，这是502008国企改B 9月2日的走势图，如果在这一天，你操作的好，第一波可以赚取14%的利润，因为T+0，我们可以继续做第二波，又赚取6%的利润，根据之前讲解的操作方式，我们可以在想卖出的时候通过转换的方式实现当天收益当天入账，当天操作累计收益可以超20%。

　　在分级基金做T+0的交易过程中，我们需要注意以下事项：一是流动性，目前上海市场大概有10只在场内交易的分级基金，有的一天成交额只有一千多万，有的一天的成交额高时可以达到20几个亿，因为我们要做T+0，最终还是要把它卖出，如果成交额太小，流动性太差，就有可能造成虽然赚到了差价，但要卖出时没有对手盘，无法实现最大收益，所以我们要选流动性好的分级基金。第二个是要关注相关标的股票的涨跌幅，我们操作的分级基金，基本上都是被动型指数基金，它的重仓股在一段时间内比例相对是稳定的，我们做T+0的目的是赚取差价，只有相关股票涨了，我们才有差价可赚，可以把你关注的分级基金的重仓股做成自选股，关注其股价波动，用来判断进行操作分级基金的买卖点。第三个要注意的是，如果你先想做的是分级B的波段收益，也就是你是先买分级B，有收益后再进行T+0操作，这是你一定要预留买分级A的资金，因为你如果没有资金买分级A，就无法时行合并操作，也就没办法实现T+0操作了。最后一点，如果你已经确定当天就是要做T+0的，要想实现资金效用最大，循环买母基分拆的分式比买子基合并的方式更有效率。

　　每个新品种都有其独特的交易注意事项，需要你深入地了解它。如果你对上海分级基金实现变相T+0的操作模式感兴趣，如果你想让你的收益当天锁定。可以联系安信证券厦门湖里大道证券营业部。