公司前景：

　　公司今日(2011年10月20日)发布2011年三季报。2011年1-9月公司实现营业收入48.30亿元，同比增长33.58%，实现营业利润1.83亿元，同比增长23.03%，实现归属于母公司的净利润1.08亿元，同比增长24.29%。其中，2011年三季度实现营业收入15.89亿元，同比增长43.01%，实现营业利润6392万元，同比增长23.16%，实现归属于母公司的净利润3754万元，同比增长31.56%。

　　公司2011年前三季度实现摊薄每股收益0.679元(其中三季度为0.236元)，净资产收益率11.85%，每股经营性现金流为0.70元。

　　公司1-9月综合毛利率14.62%，同比增加0.26个百分点，其中三季度毛利率16.39%，同比减少0.44个百分点，毛利率季度间的变化可能受到新开门店、业务结构等因素的影响。

　　公司公告，第六届董事会2011年第三次临时会议决议，通过了《关于竞拍受让郑州百货大楼股份有限公司33.08%国有股权的议案》。

　　参与国有商业企业改制是外延扩张的一条捷径：随着市场体制的进一步推进，各大城市出现一些欲出售股权或欲引入新投资者的国资背景商业企业。这些商业企业虽往往因为各种主、客观原因盈利能力不佳，但仍不失为优质资产：1、一般为当地老牌商业企业，品牌形象深入人心；2、国资背景，政府资源丰富；3、位于核心商圈，往往拥有物业、土地等资源。

　　投资评级：

　　我们维持对公司2011-13年摊薄每股收益1.042元、1.378元和1.868元的预测，维持买入评级。