投资要点：公司主营业务为提供公共事务为核心的城市信息化领域的软件和服务.

　　近期，公司中标上海市政府采购中心"基于市民电子健康档案的卫生信息化工程先期启动项目及其先期试点工程"市区二级平台项目。合同总金额为76050000元,合同金额占2010年度经审计的营业收入的15．42%,将对公司2011年度经营业绩产生积极影响.

　　公司计划以向206名激励对象定向增发的形式授予504万份股票作为激励,行权价格为27.91元.其中首次授予的464万份股票期权占本计划期权总数的92.06%, 40万份预留股票期权占本计划期权总数的7.94%,激励股份总数占万达信息股本总额1.2亿股的4.20%.

　　3年收入, 净利润双翻番,凸显未来三年高速增长.公司主要行权条件为:1,以2010年营业收入为基数,2011-2013年营业收入增长率不低于35%,70%和100%;2,以2010年扣非后的净利润为基数,2011-2013年的净利润增长率不低于40%, 75%和105%;对比一般计算机公司行权条件净利润20%复合增长率来说,公司不仅净利润3年复合增长达到27%,且对收入也提出了3年复合增长26%的高要求.按照一般计算机企业边际成本递减规律,公司若能达到营业收入要求,则净利润增速将明显大于当前的净利润行权条件规定增速.

　　公司是全国政府信息化龙头企业, 占上海地区政府信息化60%到市场份额.受益于政府信息化投入进入高峰期, 公司未来业绩将保持较高增长.公司上市不足3月即推出股权激励方案,意在留住骨干人才,为业务发展打下基础.

　　预计2011-2013年公司EPS为0.70, 0.96和1.30元,给予谨慎推荐的投资评级。