公司1~9月份实现营业收入261.75亿元，同比下滑1.30%；营业利润3.30亿元，同比下滑71.80%；归属于母公司净利润2.78亿元，同比下滑63.1%；基本每股收益0.46元。

　　其中公司3季度实现收入109.16亿元，同比增长9.8%；营业利润2.71亿，同比下滑41.8%；归属母公司净利润2.02亿，同比下滑30.1%；基本每股收益0.33元。

　　3季度单季销售收入109.16亿，同比增长9.8%，作为模型中为数不多正向同比指标，令人印象深刻，同样也略超我们的预期。

　　从我们做的公司3季报利润表归因来看，毛利率的恢复速度稍显缓慢，环比小幅上涨而同比仍有所下滑，这也成为制约3季度业绩进一步向上的最主要因素。

　　双汇发展是以肉类加工为主，跨行业、跨地区、跨国经营的大型食品集团，虽然双汇发展是中国最大的肉类加工基地之一，但是其一直以来还是坚持打造绿色生产，投入上亿元处理生产过程中的污水废气等。

　　一直以来，双汇发展始终坚持加大环境保护管理力度，加大环保投资，从养殖业、屠宰业、肉制品加工业到物流配送都始终坚持绿色环保、节能降耗和资源的综合利用，保证了污染物达标排放，从而实现可持续发展。

　　投资评级：公司作为中国最大的食品公司，享受行业集中度大幅提升，长期空间广阔，我们预计公司2011-13 年(注入摊薄后)EPS1.50/3.13/5.35 元。维持“推荐”评级。