■投资亮点：

　　公司是全国农业产业化优秀龙头企业和大连市综合实力百强民营企业。水产品加工是公司收入和利润的主要来源，占到70%以上。公司计划形成以“海洋水产品加工业务”、“农产品加工业务”和“大豆植物蛋白冰淇淋制造业务”三业并举的业务格局。

　　1、水产品加工：订单充足、产能受限。公司水产品质量上乘，海外订单充足，但问题在于公司水产品加工量每年已达到两万吨左右，已接近满负荷运转。公司11年主要的对策是：产品结构调整。选择订单，通过产品结构调整提高利润率，加工附加值较高的产品；通过加班手段提高产量。通过增班的手段提高水产品加工量，但此项需考虑人力资本及国外厂商的种种限制。扩大产能。水产品加工新增产能力争在四季度进行生产(设备已订好，厂房建设周期很短，最主要在于设备调试，需半年时间)。

　　2、冷饮业务：加大国外市场开拓力度。美国市场：10年公司冰欺凌对美出口实现突破，全年达524吨。11年将加大市场开拓力度；日本市场：“毒饺子”时间后，公司冷饮对日出口暂停，11年随着HOKUDAI公司并入等利好消息，有可能重新实现对日出口；其他市场：10年公司成功开拓巴西等新兴市场，11年开拓力度继续加大。　　

　　3、气调库：业绩将有所恢复。气调库业绩一部分来自公司自储农产品用于反季节销售，一部分来自出租收入。10年由于气候原因导致大连的樱桃产量大减，而且质量较差，公司仅储备200多吨。11年当地气候较好，樱桃产量有望增加，公司自储农产品业务将有所恢复。

　　预计2011-2013年，公司EPS分别为0.75、0.93、1.12元。给予“谨慎推荐”评级。