◆2011年前三季度，公司实现营业收入6.05亿元，同比增长18.7%；营业利润9886万元，同比增长255.9%；归属母公司所有者净利润6869万元，同比减少10.2%；基本每股收益0.13元。

　　◆公司前身系由哈尔滨化工热电厂为主体，与阿城热电厂、岁宝集团(深圳)实业有限公司于1994年共同出资发起设立。公司属电力行业，主要从事热力、电力供应，上述两项业务占公司收入的70%以上。公司现有汽轮发电机组3台，中温中压蒸汽煤粉炉三台，年发电2.2亿度，供热200万吉焦，主营业务全部集中在哈尔滨地区。目前，公司持有2.2亿股民生银行限售流通股份，由于投资成本较低，锁定期满后有望获得巨大的股权投资增值收益。

　　◆在建项目有望改善公司业绩。公司抓住沈阳市城市建设加速的机遇，积极寻求扩张，目前在建项目有原马家沟机场开发区、阿城城南和哈尔滨开发-化工区等三个集中供热项目。从公司热力产能看，公司在建的哈尔滨开发化工区等三个集中供热项目投产后将可大幅增加公司热力产能。从热力市场需求看，沈阳市集中供热市场仍有较大增长空间，2010年全年商品房销售面积增长25%，加之棚户区改造的提速，热力需求将可支撑公司未来新增产能较高的利用率水平，公司热力业务未来有望获得快速增长。

　　预计公司2011、2012年EPS分别为0.37元和0.43元，对应动态PE分别为19倍和16倍，估值中已包含非经常性损益的影响，考虑非经常性损益的非持续性，公司估值偏高，维持公司“中性”投资评级。