◆根据机构预测均值计算，2011年度净利润比上年下降24.81%。截至目前，共有4家机构对兰生股份2011年度业绩作出预测，平均预测净利润为0.69亿元，平均预测每股收益为0.49元(最高 1.23元，最低0.25元)。

　　◆医药资产方面，目前兰生股份合计持有中信国健股份为15.18%。中信国健是我国生物医药单克隆抗体的领军企业，其具有国内最强的抗体规模产业化能力，有以第二军医大肿瘤所所长郭亚军领军的接近100人的科研团队，单抗在研产品多达16个，多数为国际市场规模数十亿美元的重磅产品。中信国健2010年收入规模4亿元，同比增长40%，净利润接近2 亿元，同比增长118%，过去两年收入和净利润复合增长率分别为75%和117%，这种业绩增长只是由"益赛普"和"欣美格"两个产品完成的。

　　◆今年1月公司新药健尼哌(重组抗CD25人源化单克隆抗体注射液)获得批准，健尼哌适用于预防器官移植后急性排斥反应的发生。该产品与罗氏的赛尼哌相比优势是副作用小，价格低，上市以后有望同罗氏形成寡头垄断局面。此外公司的治疗乳腺癌的新药有望今年上半年上市，该产品的同类产品为罗氏的赫赛汀，全球销售额已经超过60亿美元。 我们预计中信国健今年下半年有望上市，假设按照今年4亿元的净利润和60倍的PE估值来计算，中信国健上市后市值很可能会接近或者超过250亿元，这样药业资产对兰生股份增值37亿元。

　　我们认为兰生股份合理价值为37亿+21亿+7.7亿=65.7亿元，折合每股价格23.46元，所以给予其"买入"的投资评级。