公司主要产品为金属化膜、薄膜电容器与变压器。公司薄膜电容器性能优异、产能高，是国内该细分行业龙头，变压器业务主要由子公司上海美星负责。公司新能源电容主要应用领域包括风电、电动车、太阳能等，主要用于这些新能源设备的控制系统，具体功能为如实现交直流转换、通过变频转换来驱动马达和在电池充电时起缓冲作用等。新能源设备对电容的性能有着较高的要求，电容必须具备耐高压(400V以上)，容量大(400u以上)等特点。

　　公司在传统薄膜电容器扎实的技术储备基础上，积极研发新能源电容，目前公司新能源电容业务已经在风能和电动汽车领域取得一定的进展，其中风能领域世界前三大风能电控系统制造商之一艾默生已成为公司的客户；电动车领域公司2006年6月就通过了BSI颁发的汽车行业体系认证，现已开始与比亚迪等公司在电动车研发方面进行合作，客户反映良好。

　　薄膜电容器市场持续景气：1、变频家电对于薄膜电容需求量高于普通家电，随着其节能环保优势得到推广，未来市场空间极大；2、“十二五”期间，清洁能源发电装机约占新增总装机量的一半，在日本地震后国家核电项目进程减缓的情况下，风电和太阳能发电的投资比重必然加大，将为公司提供未来持续成长的动力。

　　公司2011年仍将取得不错业绩：1、变频家电市场要显著大于节能灯市场，且发展潜力更大，弥补LED照明发展对节能灯市场的影响；2、子公司上海美星占比不高，不会影响公司整体收益水平；3、日本地震对TDK、松下电工等薄膜电容器公司的产能影响将加速公司获得更多订单。

　　预计公司2011~2013年EPS分别为1.31、1.74、2.14元。我们认为受益于全球产能转移和新能源产业快速发展，公司未来传统薄膜电容产能将持续扩张，新能源电容业务也将快速发展。给予“谨慎推荐”评级。