鼎龙股份自2002年起陆续自主研发出乙酰酸硼类等系列电荷调节剂产品，得到了欧美著名碳粉制造商的认可，市场占有率由2006 年的4.85%提升至2009 年的约7%，其中国内市场占有率已经达到40%-50%，稳居第一。

　　公司目前是全球三大电荷调节剂生产商之一，其主要竞争对手为日本东方化学和日本堡土谷。与竞争对手相比，鼎龙股份的竞争优势主要体现在产品数量及成本两个方面：公司成立以来，陆续开发出二苯乙醇酸金属络合物类等四大类电荷调节剂12种，产品质量均达到国际同类产品的先进水平，与竞争对手相比，公司在产品数量方面具有明显优势。公司在中国生产电荷调节剂的成本约比竞争对手低20%；彩色聚合碳粉的生产成本预计比日本三菱化学在日本的生产成本至少低30%，成本优势明显。

　　日本和中国的电荷调节剂消耗量分别占到全球消耗量的53%和20%，是最大的两个电荷调节剂消耗国。公司一直积极开拓日本市场并力争实现较高的市场份额，目前部分客户已进入试用阶段。鼎龙股份对日本碳粉生产企业的市场开拓情况，将直接决定其产能扩张后的达产速度。

　　由于募投项目进展顺利，电荷调节剂项目年底即将投产，达产后公司的电荷调节器的产能将达到1500吨/年，是以前产能的约5倍左右，预计2011---2012年净利润复合增长率在200%左右，上半年公司实现营业总收入1.48亿元，比上年同期增20.94%；归属于上市公司股东的净利润为2596.73万元，比上年同期增11.77%；基本每股收益为0.29元，比上年同期降30.95%。

　　预计公司2011-2012年EPS分别为0.58、1.27元，考虑到公司的技术实力和未来3-5年突出的成长性，我们给予“谨慎推荐”的投资评级。