公司掌握全球最先进的钨及炭化钨粉料技术(超微细及超重WC粉)，是世界上最好的硬质合金坯料和钨材料制造商之一，世界原钨消耗量25%来自厦门钨业。公司钨冶炼产品的生产能力达12000吨，居世界第一；钨粉末产品的生产能力为5000吨钨粉、3500吨碳化钨粉和2000吨混合料，硬质合金生产能力达1000吨，产品80%出口；钨钼丝材的生产能力为1500吨粗钨丝、300吨粗钼丝、100亿米细钨丝、30亿米细钼丝；新能源材料的生产能力为3500吨贮氢合金粉、1500吨钴酸锂，产销量居国内前三位。公司产品年出口量占全国35%以上。

　　公司公布2011年中报 ，实现营业收入41.55亿元，同比增长69.63%；实现净利润4.58亿元，同比增长139.04%；基本每股收益0.6719元，同比增长139%，超出市场预期。

　　1、钨及稀土价格大涨是业绩超预期的主要原因。一是钨精矿及钨产品价格大幅增长，其中钨精矿上半年均价达到13.4万元/吨，同比增长72.93%；APT均价20.7万元/吨，同比增长73.17%；1mm钨丝均价416元/公斤，同比增长17.24%。二是稀土价格飙涨，下属长汀金龙稀土有限公司实现净利润1.61亿元，同比增长708.51%。此外，海峡国际一期和鹭岛三期等房地产业务也贡献2.8亿元的收入，同比增长119.01%。

　　2、三季度钨精矿价格依然看好。2002年以来国内钨矿资源储量呈下降态势，2009年开始湖南等主要产地钨精矿月产量同比下降。今年以来湖南、江西省对钨矿山整顿力度继续加大，估计国内钨矿资源和供给紧缩趋势难以逆转。硬质合金等下游需求旺盛的强有力支撑为上游钨矿及APT消费提供保障，因此我们继续看好三季度钨精矿价格。

　　3、稀土永磁材料将是未来业绩爆发点。3000吨高端磁性材料项目今年年内将完成设备安装，预计2012年开始投入生产，量产后该项业务将为公司带来可观的利润。

　　预计2011-2013年公司每股收益分别为1.18元、1.15元和1.60元，对应PE38倍、39倍、28倍。目前股价较为合理，给予中性投资评级！