◆收购兴安得力一举四得，持续稳定高增长可期。到目前为止，公司对兴安得力公司的整合进展顺利。截止到中报，已为公司贡献了 1700万元的收入和 900万元的利润。公司收购兴安得力的意义体现在以下四方面：首先，兴安得力几乎垄断了上海的计价软件市场，收购完成后公司不仅可以通过兴安得力的渠道销售公司的计价软件，并且可以进一步提升高附加值的算量软件的销售；其次，借助兴安得力已开辟的渠道和品牌可以帮助公司进行重点产品之一材料价格信息产品的推广；

　　◆第三，兴安得力 100多人的技术团队为作为技术密集型公司的平稳的发展提供了有力的科研补充；第四，随着我国对外承包工程业务量的迅猛增长及国家鼓励内地企业“走出去”政策的推动，公司自 2011年也开始了国际化进程。通过兴安得力，公司可将金融中心及国际航运枢纽——上海建立成自身海外拓展进程中的有利根据地。由此看来，此次收购不仅可为公司产品销售提供了立竿见影的增长，还具有重要战略意义。

　　以内生增长为主，建筑软件零售超市定位符合行业特性。公司客户群体包括了建设单位、施工企业、设备材料商、物业公司、中介机构、设计院校、政府部门等 8大类，客户具有整体数目庞大、单个规模较小及需求多样多变等特点，截止到中报，今年新增客户数达到了 10637 个，反映了公司业务迅猛的发展势头。针对客户需求，公司为各类客户提供了品类多、针对性强的产品，且及时把握客户需求变化，不断推陈出新以满足客户不断变化的需求。

　　◆相对单个客户规模小的特点，公司提供单价在 5000 元左右的产品，客户可按需要，每次采购 4-5样，随后再根据需求进行产品升级、定额库更新等。这样使得大多客户的采购额约为 2 万元/次。由此看来，公司更像是一家为中小建筑相关企业提供量大、物美、价格适中产品的软件超市。客户可在公司产品货架中自行进行采购。这样的定位于策略不仅使公司不存在大客户集中的风险，还使得公司在数目众多、小型客户占比高、需求旺盛的建筑业信息化行业中有效把握市场需求，保持高速成长。

　　※盈利预测与投资建议 鉴于公司恰当的定位、长远的战略布局、在市场中不断巩固的技术领先优势及不断提升的获利能力，我们维持原有的盈利预测，公司 2011-2013 年可实现的 EPS 分别为 1.11 元、1.80元和 2.67元，目标价为 54元，重申买入。