营业收入稳健增长。上半年公司实现营业收入35.64亿元，同比增长38.51%。一季度公司营收17.71亿元，同比增长51.58%；归属于母公司所有者的净利润4.11亿元，同比增长32.48%。从第二季度单季情况看，实现营业收入17.92亿元，同比增长27.63%，环比增长1.19%;归属于母公司所有者的净利润4.66亿元，同比增长41.64%，环比增长13.38%。

　　煤炭营收增长主要来自销量及价格提升。上半年公司生产精煤194万吨，同比增长19%，混煤250万吨，同比增长26%，原煤583万吨，同比增长5%;而销售商品煤459万吨,同比增长24%。公司从2011年1月1日起调整部分产品价格，其中优质冶炼精煤由1390元/吨上调至1500元/吨、贫精煤由1040元/吨上调至1190元/吨。

　　期待资产注入。公司现有6个煤矿，核定产能1500万吨，2010年实际产能约1100万吨，目前均处于技改状态。在建的发耳矿二期产能300万吨、马依矿东西两矿产能均为240万吨，预计1-2年后将分别释放产能。按照公司规划， “十二五”末技改及在建矿完全达产后，公司产能将达约3000万吨。此外公司盘江集团尚有响水煤矿400万吨产能的煤矿资产有望注入上市公司。

　　预计2011年和2012年公司每股收益分别为1.50和1.83元， 按8月24日收盘价30.96元计算，对应PE分别为21和17倍，估值相对合理，给予“增持”投资评级。