突破地域限制，公司业绩全面开花。随着智能电网建设在全国范围内的全面启动及公司营销能力的提升 ， 公司的营收区域集中问题得到了有效的改善 ， 公司上半年在华东地区实现的销售收入占比 较 201 0 年下降 近 1 5 个百分点至约 51% ，而公司在东北、华北及西南地区收入占比均有较大的提高 。 营收集中度的降低有效化解了公司收入的区域集中风险，有助于公司的可持续发展。

　　公司所处智能用电信息采集子行业持续高速发展 ， 公司业绩的高增长可期 。 智能 用电信息采集系统作为现阶段我国智能电网建设的重点 ， 用电侧智能化的关键设备投资受 《 用电需求侧管理办法 》 及 《 国家电网公司 “ 十二五 ” 电网智能化规划 》 等 政策的刺激 ， 市场形势一片大好。而公司主营产品为用电信息采集系统系列相关产品，即，专变及公变终端、主站及采集器等，因此 ， 借助于整体行业的向好形势，公司的销售形势也表现良好，未来两年收入有望继续维持 40% 以上的较高增速。

　　技术优势稳定公司行业地位。公司是用电信息采集系统全系列产品提供商 , 也是最早进入该领域的公司之一。其开发的用电信息采集系统相关产品市场认可度较高 ， 技术水平位于行业前列 ， 尤其是在技术壁垒较高的 230M 专网终端领域 ，公司产品的市场占有率超过了 20% 。

　　目前市场对公司2011年、2012年每股收益的一致预期分别为 1 . 45 元 、 2.07 元左右 ， 分别同比增长约 47 % 及 42 % 。 目前股价对应的市盈率分别为 31.81 倍 、 22.28 倍 ， 估值上具有一定的比较优势 。 综合分析，我们给予电子的评级为 “ 谨慎推荐”。