山东如意今日发布 2011年中报，主要经营业绩如下：2011年上半年公司实现营业总收入 29,499.72 万元，同比增长13.61%；实现利润总额 2,906.53 万元，同比增长 1.66%。实现净利润 2,498.42 万元，同比增长 2.28%，基本每股收益 0.16元。

　　上半年营业收入同比有所增加，增速符合预期,在原辅料成本上涨过快，劳动力成本上升，国际市场需求恢复的抑制性因素并未消除等复杂的行业外围压力下，公司坚持“高端定位，精品战略”的总体发展战略，调整产品结构，加大市场扩张力度，上半年营业收入同比增长13.61%，增速复合预期。 从单季度来看，二季度的营业收入15,371.67万元，同比增长7.81%，增速放缓，与国际市场需求恢复的抑制性因素并未消除有关。 公司的主要产品精纺呢绒营业收入28,658.90万元，同比增长17.65%，但是由于原辅料成本上涨过快，导致精纺呢绒毛利率的压缩。 在海外需求未完全复苏之前，公司灵活调整渠道，加大对国内市场的销售。

　　毛利率有所下滑，同比下滑 1.21个百分点,羊毛等原材料价格持续上涨，劳动力成本上升，导致毛利率的压缩。存货环比有所增加，主要是库存商品数量较多.2011H1存货达 42,120.29万元，其中库存商品 11889.90万元，同比增加 54.36%。

　　目前公司的业绩低于市场预期，主要是财务费用侵蚀净利润，未来关注新疆产能释放(新疆金天阳纺织有限公司，公司年产精纺呢绒 200万米，绒线 400吨，毛纱、棉纱及针织绒纱 500吨以上，服装 10万套(件)，羊毛油脂 30吨)。预计公司 2011、2012年的营业收入分别为 5.31亿、5.55亿，每股收益分别为 0.31元、0.37元，对应昨日收盘价的 PE分别为 43.48、36倍，给予“谨慎推荐”评级。