通用型增长稳定，高性能快速增长。上半年通用型变频器同比增长41.31%，亦庄变频器产能已达到1200 台/年，仍不能满足客户需求，未来该业务将稳步增长。上半年高性能变频器同比增长396.42%，主要原因是异步矿井提升机实现较快增长。

　　防爆变频器是未来增长亮点。随着煤炭生产自动化程度不断提高和煤炭行业形势好转，在煤矿井下、石油、化工等易燃易爆环境中使用的防爆型变频调速装置越来越得到重视。公司与晋煤集团的合作，将进一步推动公司防爆变频器的销售。

　　成本控制能力增强。上半年销售费用率仅为9.79%，同比下降2.2个百分点，管理费用率达到8.55%，同比增长2.2 个百分点；但考虑到上半年研发支出达到1306.8 万元(占营收比5.67%)、期权费用摊销1394.12 万，显示出公司优秀的成本控制能力。

　　预计2011-2013 年实现的PES 分别为0.59、0.85 和1.19元，对应2011-2013 年PE 分别为35.9、24.9 和17.8。考虑到公司市场地位进一步提升和成本控制能力的增强，给予“增持”评级。