朗姿股份高层日前表示，国内高端女装市场空间巨大，未来公司盈利能力将不断增强，并有望成为参与国际品牌竞争的国内女装品牌。截至目前，公司旗下拥有朗姿、莱茵、卓可三个时尚女装品牌，在全国主要高端商场拥有308家零售终端。从公司销售终端数量增长情况看，公司销售终端店面数量呈上升趋势，2008年、2009年和2010年分别为223家、248家和308家，其中自营店分别为78家、89家和109家，呈现出良好的增长趋势。而从单店销售来看，随着品牌知名度和影响力的不断扩大，报告期内公司单店销售额总体呈上升趋势。
根据公司披露数据，朗姿品牌收入规模快速从2008年0.83亿增加至2010 年3.51亿，两年复合增长率105%。实现高增长的一大背景是中高端女装市场环境相对较好，除了朗姿品牌外，玛斯菲尔、卓雅以及WSM等众多中高端女装品牌也实现高增长。未来预计中高端女装行业增速仍有望维持在30%左右的水平。
朗姿品牌进入成熟期后，继续加大北方市场深拓展，同时尝试南方市场开店。莱茵和卓可品牌未来加大发展力度，一二线市场自营为主，三四线市场才会授权加盟。利亚朗姿主要作为价格一种试探，与朗姿品牌同店销售；玛丽玛丽品牌定位于少淑装，在商场与原品牌不同层销售，依托原有的商业资源快速开到200、300家渠道。
投资评级：我们预计，公司2011-2013年EPS为1.07/1.58/2.26元。维持“谨慎推荐”的投资评级。