华力创通2011年上半年继续保持较高的成长性，营业收入和净利润获得较大幅度增长，其中营业收入为1.24亿元，较上年同期增长40.14%；净利润为0.23亿元，同比增长25.31%。2011年上半年，华力创通主营之一的卫星导航领域业务，受惠于国家加速推进中国北斗导航系统建设的影响，同比增长56.87%。在雷达通信领域，由于华力创通通用雷达信号模拟器与高速信号记录仪的产品化和系列化工作在第二季度取得了实质性进展，显著提升了雷达射频仿真测试相关业务的销售，该板块业务也获较大幅度增长，同比增幅为57.79%。机电仿真测试产品业务和仿真应用开发方面，华力创通抓住十二五期间国家大力发展高端装备制造业的机会，加强市场营销工作，充分提升了产品竞争力，使该板块的业务同比分别增长42.02%和38.56%。同期，由于公司具有自主核心技术的卫星导航及雷达通信相关产品收入增长较高，导致综合毛利率有所上升，使公司主营业务的综合毛利率达到48.5%，同比提高2.2%。由于上述高毛利率的主要产品收入增长较高，导致公司产品结构进一步改善，公司综合毛利率也由此得以提升，达到了48.5%，同比提高2.2%。我们认为随着北斗导航产品以及雷达射频仿真产品收入的继续增加，公司毛利率有可能会持续得到进一步提升。
华力创通表示，将按照公司发展战略，在业务领域中完善技术和产品发展规划，全面加强产品的市场开拓工作，并努力拓展民用市场。同时，进一步完善公司内控体系建设，建立健全需求管理、市场管理、集成产品开发、销售管理、预研开发和平台开发等的流程管理。目前，公司已研发成功北斗关键元器件--基带芯片，接收终端也研制测试成功，基本具备了接收机产业化的条件，并能提供整体行业解决方案。同时，公司还积极开展惯性导航核心器件研究，为下步开发组合导航产品奠定了良好基础。我们预计2011-12年EPS分别为1.052、1.375元，维持目标价50元。