※投资亮点◆国内猪肉价格持续上涨，公司营业收入大幅增加。一方面，全国范围内仔猪流行性腹泻等疾病的影响致使部分养殖户亏损，散养户大量退出，导致能繁母猪存栏量偏低生猪出栏量减少，另一方面，在各领域物价上涨的宏观环境下 ， 饲料原料玉米价格同比上涨10.7%，养殖人工成本同比提高20% 以上。2011年上半年，国内生猪市场走势超出预期，销售价格持续上涨。上半年，公司商品仔猪 、 商品肉猪 、 二元种猪价格涨幅分别达 39.4% 、 48.8% 、 21.7% ； 销售商品仔猪 、 商品肉猪和二元种猪数量同比增长44.56% 、 41.90% 和－ 20.92% 在量、价共同拉动下，公司上半年商品仔猪和商品肉猪营业收入分别比上年同期增长106.19% 和 111.15% 。

　　◆上半年饲料和人工成本大幅增加，但增幅低于营业收入的增长，且公司稳定的销售渠道和固有的品牌优势保持了仔猪销售的良好势头，并使仔猪价格较一般市场价格高出 2.5-4 元 / 公斤。公司上半年毛利率大幅增加，其中公司商品仔猪、商品肉猪毛利率比上年同期分别增长 44.4% 和 2040.77% 。

　　公司预计 2011 年 1-9 月净利润同比增长 230% － 260% ， 原因在于 2011 年上半年价格持续上涨，六月底价格逐步趋向平稳，虽然随着国家宏观调控和高价格行情对生产的刺激和消费的调节，生猪价格继续上涨的空间有限；但受养殖高成本、气候异常、疫病困扰等因素影响以及即将迎来十一、中秋、春节等销售旺季，对猪肉消费量大，因此，下半年猪肉价格还将维持在高位运行。

　　◆报告期末，公司生产性生物资产数量合计 4.7 万头，较年初增加 1.2 万头，外购纯种猪增加 2318 头 ， 自繁种猪增加 9690 头 ， 外购二元猪减少 172 头 。 根据猪的生产周期，在不考虑重大疾病影响的情况下，将保障公司明年初仔猪供应量的增长。

　　今年 2 月份以来，生猪存栏量连续增长 5 个月， 6 月份生猪存栏 45640 万头，是2010 年 1 月份以来的最高量 ， 养殖户的养猪积极性已经回升 。 预计 2012 年初仔猪供应将得以大大提高，随后猪肉价格自然回落。