◆公司前三季度实现营业总收入52.53亿元，同比增长52.55%，归属于母公司净利润2.59亿元，同比增加48.43%，每股收益0.70元。 公司业绩增长迅速，符合我们对铝加工行业相对乐观的判断。

　　◆公司是一家从事铝板带箔的生产与销售业务的民营企业。公司主要产品包括印刷铝版基(CTP版基、PS版基)、合金板、复合铝板带箔、电子箔、包装箔、深冲料、幕墙板、铝垫片、其他板带箔材等。产品畅销珠江三角洲及长江三角洲，并出口到美国、韩国、日本、意大利、加拿大、阿联酋等地区，与160多家国内外大中型企业建立了长期合作关系。公司先后获得“河南省铝板带箔工程技术研究中心”、“河南省重点产品集群龙头示范企业”等荣誉称号。

　　◆公司前三季度毛利率稳定，业绩实现快速增长公司第三季度实现归属于母公司净利润6654.19万元，同比小幅下降0.31%。1-9月实现营业总收入52.53亿元，同比增长52.55%，归属于母公司净利润2.59亿元，同比增加48.43%，每股收益0.70元。毛利率相对稳定，维持在10%左右水平，前三季度毛利率9.67%，较上半年10.13%稍有下降，预计公司毛利率将继续维持在10%左右水平。公司前三季度业绩增长较快，基本符合我们对行业和公司判断。

　　由于公司拥有独立的技术优势，下游需求增长空间广阔，随着募投项目的投产，吨加工费和吨毛利会大幅提升，但由于目前国际及国内基本金属价格波动较大，从而可能会影响公司业绩，维持公司未来三年每股收益预测0.86、1.09和1.37元，首次给予“谨慎推荐”评级，目前股价分别对应2011和2012年PE为20和15倍。