光讯科技2011 年业绩确定性较强，未来受益光通信建设保持平稳发展。公司今年收入规模目标为11.21 亿元(同比增长23%)。上半年已完成5.07 亿元销售。8 月份销售持续好转，预计将在1 亿以上。全年完成销售目标不成问题。考虑数据流量每年翻倍增长，我们认为光通信投资将为长期主题。公司未来看点将为上游产业链突破，和新产品的不断开发，如OLP 系统、ROADM 子系统等。

　　WTD 注入增厚业绩27%比较确定，并有超预期可能。我们估算，光讯拟注入资产WTD 公司今年收入规模10亿左右，净利润预计为7000 万元。注入将增厚公司27%左右EPS。下半年运营商FTTx 建设投入超市场预期，WTD 业绩存在超预期可能。

　　下半年随行业投资回升，表现更加期待。由于实际控制人不变，公司业务不会受到影响。在上半年行业投资基本持平的情况下，公司实现收入与净利润增长分别为10.9%、22%。下半年预计行业投资增速将达到13%，公司经营将更加趋好。据我们了解，公司现阶段月均收入已超1亿，预计3Q收入同比增长将达到35%左右。

　　投资评级：我们预计整合后光迅科技11-12 年备考EPS 分别为1.29、 1.71 元。维持买入评级。