◆产品结构升级，有助于保持和提升毛利率。 光迅科技的子系统产品毛利率在 2011年上半年达到了45.33%，公司未来的产品研发重点也逐步转向子系统产品，而毛利率较低的部分无源光器件产品将改为外包代工的模式，这一策略将有利于保持和提升公司整体的盈利能力。
◆国内外需求强劲增长，光通信行业经历景气周期。
全球宽带化的大背景。目前光迅科技的产品有 50%以上直接或间接销往海外，全球加大光传输的投资为光迅科技提供了业绩增长的大环境。2、国内运营商将加速传输网的投资。光迅科技的子系统产品主要是供应给传输设备，子系统的高毛利率+销量增长会直接提升公司的竞争力。3、受益于 FTTX(光纤到户)的火热建设。4、“三网融合”促使广电的 NBG网络带来重量级市场增量需求。
◆行业发展趋势，催生收购 WTD 的预期。
1、无源器件和有源器件的集成化是光器件行业的发展趋势，同属武汉邮电科学研究院的光迅科技和 WTD (武汉电信器件有限公司) 存在整合预期。2、WTD为国内最大的有源光器件厂，主要产品为光收发模块，广泛用于 PON 设备。随着 FTTX 的深入，PON 设备的需求会快速增长，WTD 的业绩有望继续提升。3、收购有利于光迅科技的产品升级和渠道整合。
※盈利预测与投资建议  不考虑收购WTD的影响，预计光迅科技2011、2012、2013年的EPS分别为0.99元、 1.34元和1.73元。对应的PE 为 35倍、 26 倍和20 倍，给予增持的评级。