◆苏泊尔发布公告，公司控股股东 SEB 国际股份有限公司(SEB国际)已收到证监会下发的《关于核准 SEB 国际股份有限公告浙江苏泊尔股份有限公司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复》。批复中主要内容为：一、证监会对 SEB 国际公告浙江苏泊尔股份有限公司收购报告书无异议。二、核准豁免 SEB 国际因协议转让而增持本公司115,450,400股股份，导致合计持有本公司411,665,665股股份，约占本公司总股本的71.31%而应履行的要约收购义务

　　◆SEB 并购发展中最大手笔投资，大股东支持态度毋庸置疑此次股权转让共转让1.15 亿股，价款合计34.64 亿元，为SEB 并购发展中最大手笔投资。协议转让价格30 元，相比当前股价溢价68.5%，表明大股东高度看好公司未来成长性。

　　◆管理团队维持稳定，订单转移或有超预期SEB 承诺继续执行现有发展战略，保持中方管理团队的稳定。自2008 年SEB入主后公司经营业绩稳步提高。净利润实现三年复合增长30%以上。

　　◆公司作为SEB 亚洲区重要品牌，相信在增持后会进一步加大对公司的资源投入和战略倾斜。2010 年SEB 在全球采购金额为15 亿美元左右，在中国采购金额6-8 亿美元，苏泊尔获得的订单金额在1.5 亿美元左右。未来订单转移有望超预期：

　　A)目前苏泊尔炊具已获得SEB 在中国采购量的70%以上，但小家电订单只占20%左右，主要受产能限制，产能扩充后订单将加速转移。

　　B)非厨房产品占SEB 销售50%以上，而苏泊尔尚未介入此块业务，未来SEB 将会逐渐向苏泊尔培育并转移非厨房产品，增长潜力巨大。

　　※盈利预测与投资建议 预计公司11 /12/13 年EPS 分别为0.95 元，1.31 元和1.82 元。按照28 倍PE 估值，公司6-12 月目标价为26.5 元左右，维持“买入”评级。 ※风险提示 不锈钢产品事件影响扩大