◆自动化装备升级，替代劳动力。 我国包装印刷企业往往比较重视印刷环节的自动化程度，纷纷斥资引进国际知名品牌的印刷设备，却忽视了印后环节的设备投入。以折页工序来说，目前机械刀的混合折页机在国内还有相当大的市场存量，几十万家印刷企业中，很难找到一台全自动折页机，半自动的也屈指可数。特别是在模切烫金领域，除利润丰厚的烟包印刷企业较早引进了自动化程度较高的模切烫印设备外，在一般的包装印刷企业中，手工或半自动模切烫印设备仍然较为常见，其中以素有“老虎嘴”之称的立式模切压痕机最具代表性，这类设备不但生产效率低下，而且在使用过程中稍有不慎印刷检测，就很容易发生安全事故。

　　◆新产品储备充足。 公司目前新产品主要有已经推向市场正在接受市场检验的产品有：检品机、数码喷墨印刷机等；即将推向市场的有瓦楞纸烫金机等；中长期储备的有纸电池等。检品机已经推向市场，以往印刷企业在印刷产业的最后一个环节质量检查时，往往是采取人工肉眼识别的方式，这种方式销量低、次品率高、效率低；公司推出该项产品能够实现劳动力替代，市场接受的程度将会越来越高。目前该产品在试用阶段，公司正在加大科研，尽快解决烫金部分反光的问题。数码喷墨印刷已经有销售记录，相对国内最大的竞争对手北大方正，公司在实力上有一定资本差距。这一印刷技术主要适用于短版印刷、可变码印刷，对于塑胶、电子、五金、有机玻璃等行业样品打样及产品批量生产起到了快速出样，加工成倍降低的特点，这一产品正在培育阶段。 瓦楞纸烫金机未来即将推向市场，纸电池产品也正在研发改进阶段。

　　◆扬帆海外，主攻欧美日市场。 由于模切、烫金机等主要应用于包装应刷领域，往往与社会发展程度正相关。公司在日本、美国相继准备成立海外分公司，公司全清废模切机得到了日本凸印公司的认可。今年 1 季度海外销售 1,800 万，上半年海外销售 3,000 万，我们预计公司全年海外销售可能达到 7,000 万，未来海外销售目标国内外各占 50%。

　　※盈利预测与投资建议 公司模切烫金机的爆发性高增长来源于印刷产业印后调整发展迎头赶上，以及烟标企业快速产品升级的行业特性，还有社会产品印刷包装的高档化需求，因此，我们认为模切烫金机市场的高增长仍有望持续。预计公司2011-13 年 EPS分别为 1.51、2.14、2.56 元，对应当前股价 PE 分别为 31.7X、22.3X、18.6X。维持“强烈推荐”评级。