进入2010年之后，海产品价格持续回暖，四季度消费旺季将对海参价格产生提振作用。此外，根据中报披露显示，今年上半年公司的海参捕捞量同比大增41%，达到了1064吨，整体呈现量价齐升的格局。目前公司调整后的定向增发方案已经获得证监会通过，公司增发募投项目全部围绕海参养殖业务，未来发展前景广阔。

　　好当家是中国最早上市的海水养殖企业，其海参养殖销售规模全国领先。公司地处中国山东威海，港口发达。公司主要经营海水养殖、海洋捕捞和食品加工等3项业务，其中海水养殖主要是养殖海参、海蜇、海洋鱼类等，是公司主要利润来源。2010年三大业务收入占比分别为44%、40%和13%。

　　海产品养殖业务收入、毛利稳步提高——我们预计2011-2013年公司海参业务收入分别增长40%、32%和32%，毛利率分别为48%、49%和52%；海蜇收入增长26%、54%和43%，毛利率分别为86%、87%和88%；

　　市场海鱼货源持续偏紧——今年上半年威海水产市场鲜鱼价格普遍偏高。在威海市场总体上表现为蟹涨虾稳参降。造成近来水产市场鱼类价格全线上涨的主要原因是近来海里资源减少，造成市场货源有所偏紧，而柴油价格及人工工资等成本增加也助推水产品价格普遍上涨。由于捕捞量减少，目前海蜇价格较去年同期涨50%以上。

　　投资评级：公司主业处于08年以来的一个上升通道，而且水产品价格上升趋势预计维持不变，增发的背景下公司提升业绩动机相对较强，因此我们将评级提高至“买入”。