中联重科是全球领先的混凝土机械和起重机械制造商，目前拥有13大类别、28个系列和450多个品种的主导产品，是全球产品链最齐全的工程机械企业。产品主要包括混凝土机械、工程起重机械、环卫机械、建筑起重机械、路面施工养护机械、土方机械、专用车辆、消防设备、专用车桥和基础施工机械。累计国内申请专利700多项，国际申请专利100多项，非专利创新技术600多项，计算机软件登记17件。2008年收购意大利CIFA公司后，塔式起重机和环卫机械市场占有率均居国内第一，汽车起重机年产过万台，市场占有率国内第二位。

　　1、由于持续紧缩，部分工程机械产品快速回落，企业在战略上也做出不同程度调整。由于经济结构的调整，工程机械细分产品因下游不同也出现分化。必须重申的是中国仍处于城镇化和人口高峰期，对住房及城市基础建设配备需求仍将保持较高增长。从公司层面来看，中联今年主要的增长点是混凝土机械、塔机和环卫机械，受益于房地产投资稳步增长和劳动力替代。

　　2、前几年中联收购兼并优化了产品结构，前瞻性战略是公司持续高成长的关键，今年上市公司竞争优势分化明显。今年虽然汽车起重机的销售受到下游冶金、风电和核电建设放缓的影响，销量环比快速回落，但是由于塔机产能释放,占有率提高，预计全年起重机收入仍将增长40%左右。去年塔机销售27亿元左右，今年有望达到70亿元，并且未来还将增加区域布点和出口。混凝土机械市场容量继续扩大，缘自三、四线城市城镇化对住房的刚性需求和商混比率的提高。虽然去年下半年混凝土机械基数较高，但是今年保障房的拉动效应将在三季度开始显现，预计下半年混凝土机械环比稳中有升。高成长与高市值是投资者恐高的原因。回顾公司高成长和股价的历史表现，投资者的担心难免，但是目前的股价反映的应该是对未来成长性的预期，我们坚定看好行业的前提是未来2-3年中国经济增长的内生动力仍存在。

　　预计2011、12年EPS年1.02元、1.30元，对应11年的PE仅10倍。 给予推荐的投资评级！