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个股点金:高盟新材(300200)下半年成本压力下 业绩有望改善
www.cnfol.com 2011年11月04日 09:20 中金在线 
  公司的主营业务为复合聚氨酯胶粘剂的研制、开发、生产和销售。公司是目前国内高性能复合聚氨酯胶粘剂行业龙头企业.

  公司产品分为塑料软包装胶黏剂,高铁粘合剂,油墨粘结剂和反光材料粘合;其中塑料软包装粘结剂是公司收入的最主要来源。

  在油墨印刷领域, 随着新国家标准《GB/T10004包装用复合膜,袋干法复合,挤出复合》的出台, 无苯无酮油墨粘接剂形成对传统油墨粘接剂的替代,这将给复合聚氨酯胶粘剂行业带来巨大的发展契机.

  由于政策尚未强制推行,目前使用较多的仍是含苯含酮类的油墨粘接剂,公司所销售的油墨粘接剂只以百吨计.如完全替代,所需无苯无酮油墨粘接剂将达数万吨, 未来的市场空间非常广阔,公司作为少数能够生产无苯无酮油墨粘接剂的企业将受益于产业的爆发性增长.

  下半年为塑料软包装旺季,用于塑料软包装,软包装复合膜80%以上使用聚氨酯粘结剂.软包装近年保持15%增速,软包装用聚氨酯粘结剂保持20%以上增速.下半年公司的成本压力预计比上半年有所缓解,

  毛利率有望回升.原材料成本占公司产品成本的90%以上,公司受到原材料价格波动的影响较大. 目前,公司的主要原材料价格处于下降通道,公司下半年成本压力有望减小,业绩有望改善.
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