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个股点金:南京新百(600682)实际控制人变更
www.cnfol.com 2011年11月02日 16:04 中金在线 
  公司为南京乃至江苏商业百货龙头公司,旗下共有商业零售、医药、地产三大业务。目前公司的收入结构中,零售业务占据了绝对主导地位。2011年06月02日停牌数日的南京新百公告揭开了控制权变更面纱。宏图高科控股股东三胞集团有限公司将受让金鹰系持有的南京新百17%股权,成为第一大股东。南京新百实际控制人王恒执掌的“金鹰系”2005年开始控制南京新百,该事件被称为资本市场上收购流通股权成为第一大股东的第一案例。上述公告表明,“金鹰系”进驻七年之后无奈退出。

  2003年4月,南京新百国有股权宣布挂牌。那一刻起,王恒执掌的“金鹰系”开始在二级市场收购南京新百股权。经过11次举牌、2次大宗交易、历时一年、耗资近5亿元,金鹰集团终将南京新百纳入麾下。经过股改送股后,“金鹰系”持有的南京新百流通股增至10796.23万股,占总股本的比例升至30.13%。“金鹰系”旗下有金鹰购物及房地产资产。金鹰购物与南京新百同为当地百货龙头企业。金鹰购物与南京新百之间构成同业竞争关系。“金鹰系”入主后,南京新百面临同业竞争的诟病。2009年3月,南京新百启动重组,但是,重组方案引来员工抗议,并引发诸多质疑:南京新百退出百货理由不足,以及置入、置出资产估值存在高买低卖之嫌。当年7月,南京新百宣布终止重组。此后,南京新百同业竞争一直悬而未决。随着时间推移,向南京新百注入房地产存在越来越多的不确定性。2010年10月,中国证监会明确提出,为抑制房价过快上涨,暂缓受理房地产企业并购重组申请。“金鹰系”重组南京新百错失良机。

  此次金鹰系转让部分股权,主要源于其必须面对和解决的南京新百实际控制人同业竞争问题。金鹰系旗下另有已在香港上市的金鹰商贸这一百货业平台,与南京新百同在南京新街口商圈对阵,形成同业竞争关系,金鹰因此考虑退出实际控制人地位。接盘金鹰所持股权的三胞集团是总部在南京的实力民企,也是全国知名的IT连锁企业宏图三胞的母公司。2010年三胞集团资产超200亿,年销售额突破350亿。三胞集团入主南京新百基本上是一桩多赢的交易,对各方都是一件好事。但考虑到公司未来的发展还不明确,暂给予中性投资评级!
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