美的威灵电机将在常州钟楼区进行项目投资，该项目总投资10亿元，全部建成后，将达到2000万微电机年产能力，年收入超过30亿元，年上缴税收8000万元，成为国内最大的商用空调电机生产基地。

　　美的产业链一体化程度深，旗下广东美芝是全球市占率第一的的空调压缩机制造企业，集团旗下威灵电机具备年产过亿台的微电机生产能力，是全球最具规模的电机制造企业之一，此次威灵电机扩产将进一步完善美的在商用空调的产业链配套能力。另外公司在家电核心控制部件、IPM模块、模拟驱动芯片等方面都具有研发能力。作为国内家电企业产业链配套最完善的企业之一，公司在业内对上下游具有更强的议价能力。

　　美的电器已经是国内白色家电规模最大、综合实力最雄厚的家电制造商，2011 年全年收入将突破1000 亿。由行业特性和公司核心竞争力决定，公司销售规模未来还存在非常大的增长空间，盈利能力也会稳步提升，目前股价连续调整，正是长期投资的切入点。

　　我们预计公司11-13年的EPS分别为1.22、1.54、1.98元，维持公司“增持”的投资评级。