◆投资亮点：

　　1、作为轮胎整合"大平台"的中化集团与作为"小平台"的中车集团，资本运作的目的都是做大做强轮胎企业，存在资产整合与注入的预期。

　　2、即使不考虑资产注入，公司也有望凭籍自身业务实现盈利。良好的技术功底与产能扩大，是保证利润来源的可靠基础。

　　3、轮胎行业上半年在天胶价格回调、产品提价等因素作用下，盈利状况大为好转。尽管从7月1日开始，出口关税从12%降至5%，但产品提价已经大为缓解出口利润的减少。长期来看，国内大型轮胎企业仍具备较强的出口竞争力。

　　◆资产重组或给公司带来新契机。公司控股股东为中车集团，实际控制人为中国化工集团。目前，公司正因谋划重大资产重组而停牌。风神股份将作为中国化工集团旗下轮胎资产的整合平台，公司轮胎资产可能剥离给风神股份，而公司可能作为壳资源，被注入其他资产。此次停牌或预示着公司资产整合计划的启动，这或将给公司带来新的发展契机。

　　◆盈利预测、投资建议和风险提示。考虑资产重组的不确定性，我们暂不给予盈利预测，维持公司的“中性”投资评级。公司风险主要体现在重组不确定性风险、原材料天胶价格波动风险、大盘系统风险以及宏观政策调整风险等。