公司是一家以合成氨生产为龙头，集有机、无机化工产品生产及运输为一体的具有自营进出口权的化工企业。公司的主要产品为浓硝酸、硝酸铵和液氨。

　　上半年实现营业收入5.95亿元, 归属于上市公司股东的净利润为4421万元,分别比上年增长87.91%,113.64%.出现较快增长的主要原因是全资子公司山东新泰联合化工有限公司"3万吨/年三聚氰胺工程"竣工投产;同时,公司动态地调整了产品结构,公司主要产品三聚氰胺,硝酸铵的产销量增幅较大;此外,公司收到了500万元的政府补助, 控股子公司山东联合丰元化工有限公司收到政府补助337万元.

　　联合化工于2010年10月5日发布了《山东联合化工股份有限公司关于全资子公司山东新泰联合化工有限公司投资建设3万吨/年三聚氰胺项目的公告》, 原计划该项目于2011年第三季度建成并具备试车条件. 项目建设期间新泰联化合理调配建设进度, 于2011年5月27日投料试生产并产出首批合格三聚氰胺产品,目前设备及工艺各项指标处于优化调整中. 新泰联化将在生产中充分运用公司现有三聚氰胺生产经验,不断优化装置生产条件,逐步调整工艺参数,保持生产装置的安全稳定运行,努力尽快实现装置的达标达产.

　　目前公司主要产品如硝酸,硝酸铵价格均处温和上涨阶段。公司主要原料以煤为主,当前市场价格较去年均价已上涨30%以上，原材料价格高企或对公司毛利率提升形成压制.

　　预计公司2011-2013年每股收益分别为0.51元,0.60元,0.63元.给予公司谨慎推荐的投资评级。