公司是目前安徽省最大的钛白粉生产企业，其主要产品锐钛型钛白粉产量居全国前列。公司十多年来通过不断的技术创新，钛白粉产能已达到3万吨/年，产品合格率达100%，一级品率达95%以上。

　　受益于钛白粉市场的转暖和需求增加, 安纳达今年中期业绩实现大幅增长.公司实现营业收入35933.63万元,同比增长42.7%,净利润3852.91万元,同比增长195.33%.公司已预告,前三季度净利润将增长190-240%.

　　安纳达产品结构得到进一步优化,盈利水平较高的金红石型钛白粉销售收入占主营业务收入的比例由上年同期的64.54%提升到本期的80.90%, 而锐钛型钛白粉销售收入占主营业务收入的比例由上年同期的35.46%下降到本期的19.10%.

　　今年以来, 全球钛白粉价格普涨. 2010年,欧美国家因环保压力关闭了8家钛白粉厂,全球钛白粉产能大幅下降.今年3月, 国家发改委出台产业政策限制"新建硫酸法钛白粉".目前,国内氯化法工艺尚不成熟,新建生产线难度较大,这导致钛白粉行业在较长时期内不会大量扩产.

　　钛白粉由于其生产工序复杂,开工率难以保持在较高水平.海外企业开工率最多能到90%,国内开工率一般在70%.2011年,国内新建产能仅有安纳达4万吨/年致密复合膜金红石型钛白粉项目, 暂无其它产能获批.预计产能紧张状况将逐步加剧.另一方面, 环保要求的提升导致国外大量硫酸法产能被淘汰,氯化法产能并没有扩大,而下游需求却是稳步增长.

　　随着钛白粉价格的攀升,我国主要厂商出口量大增,加剧了国内供给紧张的情况.日前, 海外寡头企业的率先提价势必将拉动钛白粉价格新一轮的上涨, 而作为周期性较强的钛白粉行业,目前也已处于新一轮景气周期内,相关企业将从中受益.

　　预计公司2011-2013年EPS分别达到0.87元,0.97元和1.35元.给予公司谨慎推荐的投资评级。