山西三维主营业务为BDO,聚乙烯醇(PVA),胶黏剂和精苯等系列产品的生产和销售.

　　近期，公司披露了定向增发预案,拟以不低于10.64元/股的价格,向包括公司第一大股东阳煤集团等在内的发行对象,定向增发不超过1.5亿股(含1.5亿股),募集资金总额不超过15亿元.

　　除了上述收购电石公司100%股权以外,本次非公开增发所募集资金将投向新建10万吨／年炔醛法BDO项目,新建10万吨／年顺酐项目和新建3万吨／年PTMEG项目;其中, BDO项目显然为进一步巩固公司的领先地位.

　　山西三维作为全国最大和一体化程度最高的BDO生产企业,在BDO新建项目的生产工艺和能耗等方面具有明显的优势.目前,国内BDO产业正处于景气周期,产品价格及毛利率不断上升.本项目建成后将使公司具有25万吨／年BDO生产能力, 成为全球第二大BDO生产企业,基于现有优势,实现规模效益.

　　BDO是一种重要的基本有机化工原料,其用途广泛,是世界上增长最快的化工产品之一.由于国内外供给出现缺口,BDO产品的价格不断攀升;同时, 下游PBT,PTMEG等需求也稳步增长,

　　预计2011年BDO供给还处于偏紧的状态,价格依然在上升通道之中.公司表示，10万吨／年顺酐生产装置的投产,将打通公司"焦化苯——顺酐——顺酐法BDO"产业链,实现顺酐法BDO的一体化生产.此外, 公司收购电石公司100%股权, 可以增强公司对重要生产原料的掌控能力,促使BDO产业链向上游延伸,利于控制生产成本.

　　预计公司2011-2012年的EPS分别为0.36元,0.67元,给予公司谨慎推荐的投资评级。