公司近期发布了一系列公告，包括“中国化学启东新材料产业园区一期工程启动”、“现金收购中国化学集团所持四化建100%的股权”和“新签烟台万华一体化搬迁项目工程管理合同”。公司投资建设“中国化学启东新材料产业园区”的主要目的之一是获取化工工程的核心技术，公司将通过产学研相结合的模式，把启东新材料产业园建成中国化学的新材料技术研发基地，为公司和园区产业的持续发展、抢占科技制高点提供支撑。公司还可在此基础上开发下游产品，提高产品附加值，为公司创造更多的经济利益。

　　海外业务拓展进入收获期。2006年以来，随着自身技术与工程施工实力的增强， 公司海外业务也得到了迅猛发展。目前业务已覆盖40个国家和地区，在中东、中亚、东南亚、东欧、非洲等地承建了较多项目，公司境外收入占比从2006年起一直比较稳定，维持在16%左右。随着公司综合实力的提升和海外业务拓展的进一步加强，公司海外业务也有望进入快速扩张通道。

　　根据此前的公告，公司2011年上半年营业收入在160.28亿-167.57亿之间，归属于上市公司股东的净利润在8.16亿-8.82亿之间，中期EPS大约在0.17元-0.18元之间，符合我们此前公司2011年中期业绩在0.17元至0.2元之间的预期。新签合同方面，此前，我们预计2011年全年新签订单额在1000亿元左右，其中6家工程公司全年新签合同额600亿元，7家建设公司全年新签合同额400亿元。根据本次公告，两者均超预期。公司在现代煤化工工程领域绝对领先的竞争优势是关键。现代煤化工示范项目进入实质推进阶段，提升公司全年新签合同额的预期至1200亿元。

　　投资评级：我们预计2011-2013年EPS分别为0.49、0.71、和0.92元，维持买入-A的投资评级。