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个股点金:太极集团(600129)毛利率下降 曲美下架影响大
www.cnfol.com 2011年09月29日 09:51 中金在线 
  公司目前拥有31家控股公司,主要从事中成药、西药、保健用品、医疗包装制品、医疗器械产销及原材料、中药材、药用包装的进出口业务,公司拥有国内最完整的医药产业链。

  上半年工业收入为10.75亿元,同比增长11.75%,主导产品藿香正气液和太罗口服液收入增幅都在20%以上.商业方面,上半年实现收入23.54亿元,同比增长13.19%,随着桐君阁规模的进一步扩大和商业龙头的优势,收入有望继续维持10%以上增长. 毛利率方面,由于上游中药材继续维持在高位,而西药由于低价招标的原因和成本的上升使得整个工业部分毛利率同比下滑了14. 21个百分点,尽管商业部分由于商业规模的扩大和高毛利品种的选择,毛利率同比提高0.86个百分点,不过利润占比不大,因此整体毛利率同比下滑了2.59个百分点.

  曲美(减肥药西布曲明)曾是太极集团的明星产品,而曲美的下架召回要追溯到2010年10月8日.美国食品药品监督管理局(FDA)根据西布曲明心血管结果(SCOUT 试验)的临床试验, 得出结果:西布曲明可能提高潜在的心血管及中风的不良反应发生率.因此FDA建议美国雅培公司的减肥药诺美婷(通用名西布曲明)自愿撤出美国市场.

  随后,中国药监局跟进.中国药监局发布通知要求停止西布曲明制剂和原料药在中国的生产销售和使用.中国药监局认为使用西布曲明可能增加严重心血管风险,减肥治疗的风险大于效益.

  从大股东的动作来看, 在太极集团通知全国各大经销商和药房停售和召回曲美之前,控股股东太极集团有限公司就在二级市场抛售了公司的股票.

  预计公司2011-2012年的EPS分别为0.09元和0.12元,给予公司谨慎推荐的投资评级。
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