◆全球布局与政策导向下，公司海外业务将迎来腾飞时刻。2008年以来，公司陆续在全球18个国家或地区新设地区分公司或代表处，共计形成了22个分公司或分公司的设立，全球业务布局进一步完善。政策支持与央企资源综合利用之下凭借双向延伸策略打开海外业务发展空间：优质国内施工品牌的海外延伸，国内非水电市场开发的海外延伸。

　　◆全球建筑市场增长向新兴市场转移，为中国企业创造广阔空间，政策支持与竞争优势使中国企业面临海外业务拓展最佳环境未来全球建筑市场增长向亚太、拉美和非洲等新兴市场转移为中国企业创造潜在广阔空间，而诸多政策支持和特有的竞争优势，则为中国企业海外业务拓展创造了最佳环境，归纳如下：中国经济增长对资源需求迫切背景下的"走出去"战略和"项目换资源"实施的可行性、金融危机下资本输出与鼓励出口政策推出更成加快趋势、合作框架下的政策资金为中国企业拓展第三世界国家提供先天优势、成本优势之下技术输出条件已经具备、建筑央企受益政策最大而最有可能形成海外业务的规模化。

　　◆大合同、高盈利，海外边际贡献葛洲坝最为受益公司。海外业务之所以引起我们关注的一个重要原因在于5倍于国内施工业务的盈利能力，海外业务拓展不仅具有收入规模提升效应而，更因盈利拉升效应而带来丰富业绩想象空间，基于下列分析我们认为海外业务的高盈利可以持续：紧随国内资金走出去，精选融资类海外合同；完全不同于国内的招投标模式，议标形式保证盈利空间，融资能力获得支付溢价；不可不提的项目管理能力。

　　※盈利预测与投资建议 投资建议：维持我们之前所做的盈利预测，目前股价未反映。相比传统施工企业更好的成长性预期、未反映资源价值和重组预期，因此维持“买入”评级。※风险提示：汇兑风险、政治风险等