大股东国投公司可以弥补上述不足，可能通过资产注入的方式解决中短期公司的增长瓶颈。根据公开资料显示，2010年国投公司拥有煤炭资源储量238亿吨，原煤产量2666万吨(上市公司为 1511万吨) 。而煤炭投产和在建总规模达到 4183万吨，实现利润总额35亿元(其中上市公司利润总额为17亿元) 。外部成熟煤矿包括：阳泉南煤、滕州曹庄、郑州教学、郑州新登、河南新能、国投大同等 7家企业利润均在亿元以上。国投新集作为国家开发投资公司旗下唯一的煤炭上市平台，未来完全可能通过资产换股等方式实现资产证券化，我们看好外部高盈利为上市公司提供重大外延式扩张机会。

　　基于谨慎和保守原则，我们预测公司2011年~2013年归属于公司股东净利润为12.14亿元、17.56亿元、20.59 亿元，折合每股收益0.66元、0.95元和1.11 元，同比增长-2.95%、44.6%和17.95%。按照目前的价格对应2011~2012年PE为17.57倍和12.15倍，估值处于行业中等水平。但公司拥有的100亿吨煤炭资源价值非常显著，从资源角度比较而言，公司已被低估；另外，我们看好国投公司的资产注入预期。按照公司2011~2012年25倍和18倍PE，对应合理价格区间16.40~17.08元，投资评级提升至“买入” 。我们认为公司目前股价已经进入显著的价值区间，中长期价值投资者可重点关注。